笑容，后仰到椅背上：“就是这个意思。而信用最坚挺的债券，就是‘国债’了，后世美元的发行，实际上就是基于国债的……”

　　史若云又挠起了头：“等等，基于国债，又是什么意思？”

　　“呃，”周弘文沉思了一会儿，又从桌上的笔筒中抽了几支铅笔出来，比划道：“还是举个例子吧。假设一个王国一共有一千贯铜钱在流通，那么国王借了一百贯的国债，会产生什么事？”

　　他把左手握住的铅笔抽了一支到右手，又塞了一块橡皮到左手：“这一百贯从民间移动到国王手里，国王发行了相应的一百贯债券。根据上面所说的，如果这个国王信用很好，债券就能当成铜钱用。对于民间来说，可流通的通货是九百贯铜钱加上一百贯债券，总额不变——不仅如此而已！”

　　他郑重地把右手的铅笔又插回左手：“国王把那一百贯铜钱借到手，不是为了存着好看的，而是为了花出去购买物资的，最终还是会流回民间。这样一来，民间总共就有了1100贯通货！”

　　史若云倒吸了一口凉气：“借了国债，民间的通货非但不减，反而增加了？！”

　　周弘文微笑道：“就是这个道理。极端情况下，这个王国甚至可以一枚铜钱都没有，全靠国王的债券维持经济流通——后世的‘现代国家’，就是这么玩的了。”

　　白洛这时出声问道：“那这么说，岂不是跟印纸钞没多大区别？”

　　周弘文笑道：“半斤八两，乌鸦一般黑，但还是有些区别的。印钞是单方面的行为，也就是‘我监督我自己’，能否控制发行量全凭自律，而自律往往是很不靠谱的。而发债是双方的行为，国王发债得有人愿意买才能发得出去，而且债券是要付利息的，发得多了对自己也是个负担，所以控制得要相对好一些。”

　　史若云心有戚戚地说道：“说到底，发钞的难点不在于发而在于收。发钞有什么难的？随便印就是了，零随便填，但真那么搞肯定就把自己玩死了。如何控制住发钞的节奏，取信于人，才是关键。”

　　“对啊！”周弘文一拍手，“这个道理很显而易见，不光我们知道，古人也是知道的。你看，宋朝发会子是按“界”的，每次发钞必先收回上一界才发下一界，保持总量稳定；蒙古人发钞也要建立兑换所，保证钞与银之间的兑换。他们都明白得很嘛！

　　可是，明白归明白，但当你真的手握发钞大权的时候，怎么还能控制得住滥发的诱惑？现在我们也看到了，会子三界齐发，大幅贬值；金国也发过钞，玩得比宋朝还乱；蒙古人的钞票现在看着还行，但历史上的元朝后来也忍不住诱惑开始超发，最后变成废纸；后世那例子就更多了。我们不能走他们的老路，所以我说发钞不

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